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近期邀请到了思勰投资做客直播间，上海思勰投资管理有限公司是一家专注于投资二级市场高流动性资产（股票、期货）的量化对冲基金公司。数据显示，在百亿以上且绩优的CTA策略产品中，思勰投资2024年1-4月以***%的收益率斩获第四名（点击蓝字查看收益）。在节目中，思勰投资首席产品官——王晓玥，就股票精选和趋势CTA策略进行了详细解读，以下是精彩内容整理：
一、思勰优选双策略
本次主要分享两个策略，第一个是股票精选策略，该策略纯投资于股票多头。在2022年1月至2024年4月的28个月间，这个策略实现了***%的年化收益率，年化波动率为***%，下行波动率仅为***%，最大回撤控制在***%。
第二个是趋势CTA策略，这是专注于股指期货的高频策略，从历史业绩来看，年化收益率为***%，年化波动率是***%，下行波动率是***%（点击查看思勰CTA策略业绩）。在2022年1月至2024年4月的这段区间内，思勰趋势CTA周净值未出现回撤。
大家通常会用夏普比率去衡量产品的风险收益特征，由于我们关注到投资人对于产品下行的波动可能会更加关注，因此特别列出了这两个策略代表产品的下行波动率，最后发现这两只产品的下行波动率都低于产品整体的波动率。我们想用这个数值来让大家对于承担了多大下行风险而获取了多少总收益，拥有更直观的感受。
二、回归投资本源
思勰股票精选策略是怎么做的？首先想请大家从传统指增和中性理解里跳脱出来，去回归投资的本源。在二级市场投资中，无论是主观还是量化，本质都是在对股票做收益率以及获取收益的概率进行预测。那么何为量化的本质？量化投资的本质是通过大量复杂、高精模型去总结历史规律，以期能够显著提升预测股票涨跌概率的准确度，量化投资的目标是找到大概率能有超额的、能有好收益的个股。无论是量化指增还是中性策略，都建立在这个本源之上，因此我们希望大家能够在量化投资本源的基础上，再去理解思勰的股票精选策略。
思勰量化精选策略是对模型的应用打开了所有限制，把自由度都留给模型，不去做过多限制，寻找最大概率能涨的个股。这是我们对于股票精选策略的核心理解。
三、微利累积，低波盈利
第二个策略是思勰趋势CTA策略，这个策略只投资于股指期货，会同时持有相同数量的多单和空单，因此不会受到指数波动的影响。交易机会主要来自于市场股指期货波动较大时，通过提供流动性并获取价差，或者做短周期预测交易。策略在毫秒级进行交易，每天进行大量的交易，胜率高、赔率低，“积少成多”，以此形成这样的历史业绩表现。
关于思勰趋势CTA策略的特色，首先我们想让大家把它与常规的商品期货策略区分开来，其次为什么思勰趋势CTA策略会有非常平稳的历史表现？第一，有别于全品种CTA，趋势CTA仅投资于股指期货，不做商品期货；第二，区别于全周期CTA，趋势CTA更多的是短周期日内预测，不涉及中长周期预测。从最终表现来看，和大家传统理解的以中高波为主的期货产品有所不同，思勰这只产品的波动率比较低，收益特点类似于聚沙成塔。以上这些是我们趋势CTA的特色。
四、为什么选择思勰
思勰投资成立于2016年，并在2022年初跻身“百亿俱乐部”。2017年，在公司成立的第一个完整投资年，思勰就荣获了第一座期货类金牛奖。截至目前，思勰投资已荣膺四大报等百余业界奖项荣誉，并收获三座金牛奖，其中期货策略两座、股票策略一座。成立以来，思勰投资以“日内CTA策略”为起点，逐步将策略线扩展延伸到股票策略，目前公司产品线已全部覆盖量化股票、量化CTA、量化中性、高频、套利等各类主流量化投资策略类型。